Enerji fiyatlarındaki artışla giderek güçlenen enflasyonist baskı, merkez bankalarının siyaset alanını daraltırken ekonomik büyümeyi de yavaşlattı.
Enerjide dışa bağımlı Avrupa iktisadı de büyük bir imtihandan geçerken, ECB’nin perşembe günkü toplantısında 3 temel faiz oranında 25 baz puanlık artışa gidebileceğine kesin gözüyle bakılıyor. Analistler, büyüme görünümündeki zayıflama ve fiyat baskıları ortasında sıkışan ECB’nin gelecek periyotta enflasyon-resesyon ikilemiyle karşı karşıya kalabileceğini belirtiyor.
“2027’nin birinci ve ikinci çeyreğinde birer faiz indirimi bekliyoruz”
ABN AMRO Hollanda ve Avro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Jan-Paul van de Kerke, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, ECB’nin sıkılaşma eğilimine geçtiğini belirterek “Haziran ile temmuz toplantılarında faiz artırımlarının devam etmesini, mevduat faizinin yüzde 2,50 düzeyine yükselmesini bekliyoruz. Lagarde’ın kendisi de haziran ayının siyaset ayarlaması için uygun bir periyot olduğuna dair güçlü bir sinyal verdi.” dedi.
Sıkılaşma eğiliminin, son periyotta uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki artışla da desteklendiğini söz eden Kerke, nihayetinde, enflasyonda ikincil tesirlerin sonlu kalacağını ve 2027’nin başlarına gelindiğinde ECB’nin enflasyon görünümüne gereğince inanç duyarak faizleri kademeli halde nötr siyaset düzeyine geri çekebileceğini öngördüklerini kaydetti.
Kerke, “2027’nin birinci ve ikinci çeyreğinde birer faiz indirimi bekliyoruz. Bu indirimlerle birlikte mevduat faizinin tekrar yüzde 2 düzeyine gerilemesini varsayım ediyoruz.” sözünü kullandı.
“Yıl genelinde 3. faiz artışı ihtimali düşük”
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner, ECB’nin bu hafta yapacağı toplantıda temel faiz oranlarını artırmasının beklendiğini belirtti.
Söz konusu enflasyon riskleriyle eylül ayına kadar 25 baz puanlık faiz artışının daha gelmesinin beklenen olduğunu belirten Wagner, “Ancak piyasaların şu anda fiyatladığı halde yıl sonuna hakikat 3. faiz artışı ihtimalinin düşük olduğu bedellendiriliyor.” dedi.
Wagner, Avro Bölgesi’nde enflasyonun yüzde 3,2’ye yükselmesi ve bilhassa çekirdek enflasyonun sürpriz biçimde yüzde 2,5’e çıkmasıyla ECB’nin şahin adım atacağı ihtimallerinin arttığını kaydetti.
“Enflasyon iddialarımız artık ECB’nin olumsuz senaryosuna yakın”
Rabobank ECB ve Avro Bölgesi Makro Strateji Başkanı Elwin de Groot ise kendi enflasyon kestirimlerinin, ECB’nin enflasyon projeksiyonlarını besbelli formda üst revize edeceğini gösterirken büyümenin de banka yetkililerinin martta öngördüğünden daha zayıf olabileceğine işaret ettiğine dikkati çekti.
Bu nedenle ECB’nin risk idaresi hedefli birkaç faiz artışına gitmesini beklediklerini aktaran Groot, tam kapsamlı faiz artırım döngüsü öngörmediklerini lisana getirdi.
Aynı vakitte modellemelerin ekonomik büyümenin de değerli ölçüde daha düşük olacağını gösterdiğini söz eden Groot, Hürmüz Boğazı’na ait güncellenen zamanlama doğrultusunda daha güçlü bir stagflasyonist şok öngördüklerini belirtti.
Groot, “Enflasyon iddialarımız artık ECB’nin olumsuz senaryosuna yakın, hatta kimi noktalarda yavaşça üzerinde seyrediyor.” dedi.
Natixis Avrupa Makro Araştırmalar Başkanı Alain Durre de ECB’nin siyaset faizlerini 25 baz puan artıracağı öngörüsünde bulundu.
Durre, “ECB Başkanı Christine Lagarde’ın uzun periyodik bir faiz artırımı döngüsü beklentilerini tetiklemekten kaçınmasını, bilgilere dayalı ve toplantıdan toplantıya değişen ECB’nin siyaset yaklaşımını güçlendirmek için bundan sonraki faiz patikası konusunda ölçülü bir güvercin tonu benimsemesini bekliyoruz.” tabirlerini kullandı.
Mevcut güç fiyat şokunun süreksiz niteliği ve zayıf büyüme ivmesinin, ECB’yi ihtiyatlı bir faiz artırım yaklaşımına yönlendireceği öngörüsünde bulunan Durre, mevcut zayıf ekonomik büyüme ivmesi göz önüne alındığında, bu önlem emelli faiz artırımının uzun periyodik bir artırım döngüsüne yol açmayacağını söyledi.
Durre, “Öte yandan, Hürmüz Boğazı ablukasının mühletine bağlı olarak, temmuzda yüzde 35 olasılıkla ya da eylül ayında yüzde 55 olasılıkla ikinci bir faiz artırımı mümkün olabilir.” diye konuştu.
Kaynak: Dünya
